Lula ou Flávio: o que a eleição pode mudar no caixa da sua empresa

Considere duas empresas diante da eleição de 2026. Uma indústria precisa renovar R$ 2 milhões em dívidas para continuar investindo. Uma prestadora de serviços negocia contratos para atender clientes todos os dias da semana em 2027. As duas acompanham a disputa entre Lula e Flávio Bolsonaro, mas precisam fazer perguntas diferentes sobre o próximo governo.

Para a indústria, importam as condições de financiamento e o retorno do investimento. Para a prestadora, também pesam as regras tributárias do contrato e a organização das equipes. Uma leitura da eleição baseada apenas na reação da Bolsa deixa boa parte dessas contas de fora. Na minha avaliação, o empresário precisa identificar qual medida pode mudar seu resultado, quando isso pode acontecer e o que terá de fazer para se adaptar.

O crédito precisa chegar ao contrato

Os programas registrados no Tribunal Superior Eleitoral indicam caminhos distintos. Lula propõe ampliar o acesso das micro, pequenas e médias empresas ao crédito por meio de fundos garantidores. Flávio inclui acesso a crédito e serviços da Caixa para novos negócios, ao mesmo tempo que defende limitar o crédito subsidiado pelo Tesouro e reformular o regime fiscal. As diferenças estão no desenho e no financiamento dos instrumentos; o acesso efetivo dependerá das regras de cada programa.

Para a indústria do nosso exemplo, a promessa relevante precisa se traduzir em uma proposta do banco. Uma política fiscal capaz de sustentar confiança pode melhorar as condições de financiamento. Se a conta das despesas e das receitas do governo não convence, a percepção de risco pode encarecer o dinheiro. O efeito não depende apenas do nome do eleito.

Também há distância entre a Selic e a taxa cobrada da empresa. O banco considera prazo, garantias, risco do negócio e suas próprias condições de captação. Por isso, não é prudente financiar uma expansão contando com uma queda automática do custo do empréstimo após a eleição.

Na simulação da indústria, uma diferença de dois pontos percentuais no custo anual de uma dívida com saldo médio de R$ 2 milhões representa cerca de R$ 40 mil por ano. É uma conta simplificada, sem efeitos tributários ou particularidades do contrato. Mede a exposição da empresa, sem prever os juros. Comparar esse valor com a geração de caixa esperada do investimento ajuda mais do que projetar a taxa a partir de uma preferência eleitoral.

Parte do planejamento já tem prazo

Na tributação, Lula propõe consolidar os avanços da reforma. Flávio defende revisá-la e diminuir a carga sobre produção e consumo. Esse debate pode influenciar decisões futuras, mas a empresa que negocia hoje um contrato para 2027 precisa trabalhar com as regras atualmente previstas.

A substituição do PIS e da Cofins pela Contribuição sobre Bens e Serviços, a CBS, a partir de 2027 integra o calendário da transição tributária. Uma promessa de revisão não suspende essa preparação. Preços, créditos e contratos precisam ser avaliados conforme o regime do negócio.

Retomemos a prestadora de serviços. Se ela fecha agora um preço para atender outra empresa ao longo de 2027, precisa entender a tributação da operação, os créditos permitidos e as condições de reajuste do acordo. Seu cliente também avaliará o custo da compra na cadeia de créditos tributários. Deixar essa conta para depois da posse pode significar descobrir um problema quando o preço já estiver contratado.

É aqui que a análise eleitoral precisa considerar o calendário. O presidente apresenta prioridades e negocia medidas, mas mudanças legislativas passam pelo Congresso e podem exigir regulamentação e transição. Aprovação, entrada em vigor e efeito no caixa podem ocorrer em momentos diferentes.

Jornada menor e escala diferente exigem contas diferentes

O programa de Lula defende o fim da escala 6x1 e a jornada de 40 horas sem redução salarial. O de Flávio enfatiza jornada flexível e negociação entre trabalhador e empresa, dentro da lei. Essa defesa da flexibilidade não equivale, por si só, a um compromisso de manter a escala atual.

O tema já está no Congresso. Em 6 de outubro, a PEC 221/2019 estava em primeira sessão de discussão no Plenário do Senado. Seu avanço não precisa esperar a posse. Para o planejamento, há uma distinção essencial: a transição da CBS está prevista na legislação; a mudança de jornada ainda depende do processo legislativo.

Na prestadora do exemplo, a redução de horas e a distribuição dos dias de trabalho afetam problemas diferentes. Se um empregado passar de 44 para 40 horas semanais com o mesmo salário, o custo salarial por hora contratada aumenta 10%. Isso não significa uma alta automática de 10% na folha ou no custo total. Empresas que já operam com jornadas menores precisam de outra conta.

Já o fim da escala 6x1 interfere na cobertura dos dias de atendimento. Para uma operação que funciona sete dias por semana, será necessário examinar como distribuir folgas e manter o serviço. O efeito final depende do texto aprovado, da transição, da necessidade de contratação e dos ganhos possíveis com produtividade, menor rotatividade e reorganização das tarefas.

Se a prestadora assumir um contrato longo sem medir sua capacidade de cobertura, pode comprometer a margem antes da mudança de governo. Essa apuração orienta a negociação e a operação. Não exige tratar uma proposta como lei vigente nem presumir que todo ajuste será um custo irrecuperável.

O sinal para decidir

Na indústria, uma oferta efetiva de financiamento pode alterar a viabilidade do investimento. Na prestadora, o prazo de um contrato e as regras aplicáveis podem exigir uma revisão comercial antes da posse. A mesma eleição terá efeitos distintos porque as empresas têm dívidas, clientes e estruturas de custo diferentes.

O resultado das urnas será uma informação importante para atualizar essas contas. Minha leitura é que o planejamento de 2027 precisa começar antes dele: com as regras em vigor, as propostas identificadas como propostas e os números de cada negócio. Quando a decisão política mudar uma dessas premissas, o empresário já saberá onde agir.